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外汇交易技巧

可转债科普和策略

上周五一个亚药转债下修,这个算的上是超预期了,因为多年躺平的缘故,很多已经对它不包希望了,它却给人惊喜,一来正股多年陷入纠纷,无暇顾及下修,二来转债价位足够低,倘若下修到底,差不多有94左右的转股价值,按行业平均溢价率来算,合理价位应该在116,不过当天获利盘抛压也是非常大的。下修后应该是要强赎,因为这个债不存在退市风险,与当年的搜特不同,这个正股目前富邦已经拿下实控权半年之久,董监高大概5月份已经大换血,可转债规模将近十个亿,正股规模不过26亿,所以富邦拿下控制权后,可转债接近其市值一半的债务必将成为其头等大事。

可转债科普和策略(1):资本家是做慈善的吗?

可转债全称是"可转换公司债券",英文是convertible bond,简称cb。可转债是上市公司发行的一种特殊债券,每一个可转债都对应一个上市公司股票。可转债顾名思义,因为可以转换成股票,所以它具有债券和期权的双重属性,你可以把可转债当债券一样持有,等待到期还本付息;也可以在规定的期限内把可转债转换成股票。它既有债券的防守性,也有期权的进攻性,涨得时候不比股票少,跌得时候又有纯债打底,所以可转债“向上无限,下有保底”,是一种“收益风险不对称”的投资品种,比较适合普通投资者。

可转债由于在设计上保护了上市公司和持有者的利益,因此它具有很多其他债券和股票不具备的条款,把它称之为"混合品种"更合适。可转债的期权部分是一个同时包含了转换、赎回、回售、下修等限制的复杂奇异期权,它既不是美式期权也不是欧式期权,即使用现行最先进的期权理论也无法合理估值,因此投研力量强大的机构未必比小散户具备更大优势,大家比拼的是谁对可转债理解更深,谁经验更丰富。从这个意义上说,可转债给了小散户与专业机构同场竞技的机会